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2008-09-07 17:43 |
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2008年9月1日，喧嚣已久的巴士股份(5.12,-0.38,-6.91%,吧)重组方案获高票通过，两日后拿到上海国资委批文。“下面就是报证监会了，正常程序要走3个月左右。也不排除特批的可能性，毕竟上家和下家都是国资的嘛。”消息人士说。 F8 ;M++
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虽然这份“股权无偿划转＋资产出售＋发行股份购买资产”一揽子方案未获现场投票的小股东认同，但蚁象之争仍以国资委大获全胜而告终。 '&W`x5`t
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重组获批，深层次矛盾却逐渐浮现。“小散户是被煽动利用了，背后原因其实是巴士内部的人事斗争。”一位参与投票的机构代表透露，“据说巴士的高管现在都放假去了。” I --WS[
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资产置换方案遭疑 n] }+ :
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周一上午风和日丽，岳阳路1号四楼的讲演厅里正召开临时股东大会：资产置换方案的定价和新资产的盈利性成在场人士关注的焦点。 Ig'Y]% Z0
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“从纯投资角度看，我觉得这个方案很好。为什么？本来巴士股份的业绩是6分钱。现在公交事业是不盈利的，上海票价全国最高，只会跌不会涨，油价又在升，业绩只会越来越差，再下去可能会被ST，那时候股东权益才真正受到损害。放进去资产后，业绩可以到4毛-5毛钱，考虑现在5块多的股价，我觉得这个股票相当有投资价值。”机构投资者王军(化名)对记者表示。 VD,F?L!
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但散户却不这样认为：130多名来自各地的小股东群情激愤，打着“还我巴士”、“2008年最大的笑话”等标语牌有序而坐，他们代表的是1.69亿股，占有表决权总股份的11.47%。台上有巴士两位老总坐镇，总经理金德强全程面带笑容，仿佛置身事外，董事长洪任初则神情颇为凝重。 w^ui%9
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巴士的方案是出售除民生银行(5.49,-0.15,-2.66%,吧)和兴业证券(母公司持有)以外全部的资产和负债，评估值为24.5亿元；购买上汽集团拥有的独立供应汽车零部件业务资产，定向发行11.1亿股，发行价7.67元。 -vGyEd7
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矛盾在股东发言环节达到白热化：“卖掉巴士是对我们股东权益的掠夺！”来自常州的王玉娴(音)的发言博得现场掌声一片。在这只股票上的损失是274万元，她代表4位股东来投反对票。王玉娴表示，她本人拥有巴士股份83万股，其他三位股东70万股，四人光在这只股票上的损失就达到了547万元之巨(按8月29日收盘价计)，损失惨烈。 u %V =Ze
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再看一下巴士的股价：5月15日，巴士股份因重大资产重组停牌，当日收盘价8.50元，6月23日复牌后接连两日跌停，此后股价一路走低，9月4日收于5.50元，几个月跌去了35%。 c?}C {
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对此，洪任初表示：“股价基本上与大盘是保持同步的，而股价的波动是市场对重组的一个初步判断，这个判断是否准确，是股东个人的把握，在这里不做评价。” !__f
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巴士此次出售资产24.5亿的定价比起最初的预案估值多了2.5亿。一位股东代表向董事长洪任初质问：财产评估是久事指定的，属于利益关联方，程序就有问题，按理应该回避而找个完全独立的第三方。并且几十个亿的资产评估了20多亿，如何证明其公正性？“光出租车的牌照就值20亿，净资产还有10个亿呢，这部分与评估值的差距就是17亿！”该股东代表表示，“这还不包括房产：像巴士参股71%的宝隆集团，一直没有相应的财务报表，收入情况不明。等项目竣工后，才公告一期已完成，然而明细的报表又没有。” 'an{<82
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机构们持有不同观点：“我们觉得定价没有问题。本来定价就没有放之四海而皆准的标准，打个比方说我手里这个手机，买的时候一千块钱，转手卖可能只是五百块，那你能说它不合理吗？从专业角度来讲，我们相信东洲资产评估公司给出的这个结果。”投资人周小姐说，在旁边的海通证券(14.82,-0.96,-6.08%,吧)项目组人士也表示赞同。 |O+R%'z'<
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作为资产评估方的东洲并未给出详细解释。董事长洪任初表示：公司聘请机构的评估方法符合国家规定，整个程序也合规。评估时按成本法计是24.5亿元，收益法是18.9亿，取其高值；购进的资产同样采取这两个方法，而公司取其低的数字，尽量保护股东权益。 Z B`!@/3X
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而上汽放进去的资产盈利能力亦遭到现场强烈质疑。巴士股份(5.12,-0.38,-6.91%,吧)证券部经理张敏无奈地表示：“因为放进去的资产都是从上汽剥离出来的，剥离的时候说盈利能力不好。放进巴士的时候又说资产质量好，散户不满意，其实我们也没办法发表评论。” cs Rba;Z[
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巴士高层变动 T >g1!
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股东大会坐在记者旁边的是一位机构投资者：“我是来投赞成票的。基金一早通过气了，这次国资和基金合计买了将近两亿股，结果根本没悬念。” W;~^3Hz6
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“刚才发言的那个王姓女士，是东海证券营业部的，就她股份比较多，80多万股。其他散户一般都是七八千股，在十个多亿的盘子里表决权微乎其微了，所以投票只是个形式而已。基金都是百万股以上，他们都会投赞成票，合计几千万股。国资像城投等等这次都买了很多，获得表决权使得方案顺利通过是一块，另外也不能让股价跌得太难看，出于护盘的考虑。”该人士向记者一一点评着。 OTN"XKa$
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时值午间，投票进入统计阶段。喧闹中一位股东代表提出查看投票人资料，否则拒绝签字。“8月12日你们的同伙大笔买入巴士股份，此后又将股份售出，目的就是取得股东大会投票权从而左右投票结果！”赢富数据显示，该日QFII上海淮海中路中金公司也参与抄底，而耐人寻味的是中金公司恰恰是上汽集团的财务顾问。 U!3nn#!yE
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“这些散户是被人利用了。”一位机构代表对记者表示，“传言是因为巴士的人事纷争。资产置换肯定有人上有人下，那么下的人就不甘心了。现场投票的有不少是巴士内部员工，他们也被坑了。早在重组之前就有人放出假消息，所以好多员工买了自己的股票。可出来的结果和实际的方案大相径庭，所以就出来闹事了。” =
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此次资产出售的涉及人员将根据“人随资产走”的原则由久事公司安排的下属企业承接。一位知情人士对记者透露：“老总这层可能不动，像现在的总经理就是久事去年刚刚指派的。下面的董秘或者其他中层上汽可能都会换掉。因为新的汽车零配件业务，执行层面必须要熟悉，现在传言他们都在放假，人员安置对上汽和久事来讲都是大难题，只能一步步来了。” p7.@ez ;
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投票的最终结果正如机构人士所说，虽然波折不断，但仍获压倒性大比数通过。所有六大项议案的同意票均超过八成，以争议最大的出售资产及转让对价议案为例，同意票数2.26亿股，占出席会议所有公司股东所持表决权股份的81.7%；反对4843.9万股，仅占17.5%。 KC }B\~ +
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“现在对国资重组的力度非常大。”前述机构人士对记者表示，“上海老的几个国有上市公司的业绩不理想，接下来都要重组。而巴士股份的业绩是几家最差的之一，所以最先拿来开刀。结合现在的股市环境，管理层更希望看到在市场见底的时候把资产注入进去，从而实现一个质的飞跃。背后有国资委撑腰，那进度就会很快，看看海通证券借壳都市股份的案例就知道了。” -{7:^K[)
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