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曙光小区

2008-09-07 15:07

武当休闲山庄欢迎您 在二级市场反复折腾的背后，大宗交易正在偷偷地“繁荣”起来，呈现出交易明显增多、成交价格偏低、同一只股票多次交易、一些券商席位频繁现身等特点。

　　大宗交易密集上演抛接对手戏，不免让人疑窦丛生：谁是市场主角？通过对解禁时间的分析，专业人士认为，部分在大宗交易平台上出现的个股确实存在大小非改道抛售的嫌疑。而随着行情调整的深入，估值已在历史低位，一些大型机构亦借道大宗交易平台实施抄底。大宗交易一时间出现“有人抄底，有人逃”的景象。

　　“筹码转移”藏猫腻？

　　大宗交易由原先的波澜不惊，变得突然热闹起来，多半是缘自今年4月22日颁布的《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》。追溯历史，股票大宗交易第一单“花落”罗牛山，时间是在2002年。截至今年7月22日，大宗交易平台共成交582单，累计成交金额198.52亿元，而将近有一半的成交出现在《指导意见》发布以后，并且每月成交额也有递增之势。根据上交所的数据统计，4月22日至5月22日，大宗交易额为17.44亿元，而接下来的两个月，分别达到33.74亿元和18.46亿元。

　　大宗交易成交放大的同时，不少股票也成了这里的“常客”。4月22日以来，许多股票频频上榜。出现次数最多的为兴业银行〔股吧行情〕，成交多达25笔，成交金额达8.1亿元；排在次席的是广宇集团和荣信股份，均成交17笔；紧随其后的是中国平安〔股吧行情〕，成交8笔，而其成交金额达到了16.8亿元。

　　大宗交易“专业户”也因此应运而生。据粗略统计，从4月22日至7月22日，世纪证券深圳福虹路证券营业部与信达证券（原汉唐证券）北京裕民路证券营业部一直作为大宗交易对手出现，且出现次数高达43次，也就是说有20%的大宗交易在这两个席位上进行。其中，兴业银行的25笔交易全部在这两个席位进行。

　　世纪证券深圳福虹路证券营业部职员告诉记者，大部分的交易其实都是在世纪证券上海威海路营业部进行，挂的是深圳福虹路营业部的名义。她还说：“交易对手都是客户自己找的，我们只是作为一个交易的平台罢了，客户也很忌讳谈这些商业机密。”

　　那么，为什么客户会“忌讳”呢？据记者了解，这里面不排除“职业减持”或“过桥减持”的可能。

　　一位不愿透露姓名的业内人士说：“由于在大宗交易平台上减持必须要有法人股账号，也就是说必须是机构户。这样一来，很多持有刚解禁存量限售股的大小非就会通过这些账号持有人代理，把手中的解禁股在短时期内悉数抛售。”

　　中原证券的李俊认为，一方面，这些解禁的大小非出于对宏观基本面、企业盈利能力的担忧，采取通过关联方“过桥减持”；另一方面，由于大宗交易成本低，手续方便，成交价格不计入收盘价，对二级市场冲击较小，也方便接盘的关联方在二级市场进行减持。

　　国海证券首席策略分析师钟精腾表示，的确存在这样的动机，据他接触的一些企业，由于银根收紧，只能借助大小非变现来进行融资。

　　折价交易疑似廉价抄底

　　大宗交易还有一个特点非常醒目，那就是价格低廉。自大宗交易开始以来，年平均折价率有上升的趋势。08年以来平均折价率为4.7%，远高于06年的2.2%和07年的2.5%。由于成交量较大，大宗交易某种程度上会出现一定的折价，今年以来许多个股的折价率极高。如沙河股份〔股吧行情〕平均折价高达15.93%。除了小盘股以外，某些蓝筹股也加入了大宗交易的折价行列。如兴业银行折价率高达15.48%，中国平安和中国人寿〔股吧行情〕也曾出现13.41%与8.6%的折价。那么，接盘者到底是在廉价抄底还是在趁机短线套利呢？

球场游侠	2008-09-07 19:20
是曲线出逃,或利益输送.猫腻很大. VV1sadS:S` 大小非是市场下跌的主要原因.

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